天南海北 知识家园

大王府

    (一)设备经营租赁方案的净现金流量
    采用设备经营租赁的方案，租赁费可以直接计人成本，但为与设备购置方案具有可比
性，特将租赁费用从经营成本分离出来，则现金流量如表12101062-1所示，其任一期净
现金流量可表示为:
      净现金流量=营业收人一租赁费用一经营成本一与营业相关的税金一所得税
                                                                                    (12101062-1)
或净现金流量=营业收人一租赁费用一经营成本一与营业相关的税金
                      一所得税率X(营业收入一租赁费用一经营成本一与营业相关的
                        税金)
                                                                                    (12101062-2)
    式中，租赁费用主要包括:租赁保证金、租金、相保ON }

大王府

│  │  │  │  │  │  │
├──┼─────────┼──┼─┼─┼─┼─┼─┼─┤
│3   │净现金流量((1一2) │      
设备经营租赁方案现金流量表人民币单位:万元表12101062-1
┌──┬────┬──┬───────────┐
│序号│项目    │合计│计算期                │
│    │        │    ├─┬─┬─┬─┬─┬─┤
│    │        │    │1 │2 │3 │4 │  │n │
├──┼────┼──┼─┼─┼─┼─┼─┼─┤
│1   │现金流入│    │  │  │  │  │  │  │
├──┼────┼──┼─┼─┼─┼─┼─┼─┤
│1. 1│营业收人│    │  │  │  │  │  │  │
├──┼────┼──┼─┼─┼─┼─┼─┼─┤
│2   │现金流出│    │  │  │  │  │  │  │
└──┴────┴──┴─┴─┴─┴─┴─┴─┘
12101060设备租赁与购买方案的比选分析63
续表
┌──┬─────────┬──┬───────────┐
│序号│项目              │合计│计算期                │
│    │                  │    ├─┬─┬─┬─┬─┬─┤
│    │                  │    │1 │2 │3 │4 │  │n │
├──┼─────────┼──┼─┼─┼─┼─┼─┼─┤
│2.1 │租赁费用          │    │  │  │  │  │  │  │
├──┼─────────┼──┼─┼─┼─┼─┼─┼─┤
│2.2 │经营成本          │    │  │  │  │  │  │  │
├──┼─────────┼──┼─┼─┼─┼─┼─┼─┤
│2.3 │营业税金及附加    │    │  │  │  │  │  │  │
├──┼─────────┼──┼─┼─┼─┼─┼─┼─┤
│2.4 │所得税            │    │  │  │  │  │  │  │
├──┼─────────┼──┼─┼─┼─┼─┼─┼─┤
│4   │累计净现金流量    │    │  │  │  │  │  │  │
└──┴─────────┴──┴─┴─┴─┴─┴─┴─┘

大王府

  1.租赁保证金
    为了确认租赁合同并保证其执行，承租人必须先交纳租赁保证金。当租赁合同结束
时，租赁保证金将被退还给承租人或在偿还最后一期租金时加以抵消。保证金一般按合同
金额的一定比例计，或是某一基期数的金额(如一个月的租金额)。

大王府

  
    2.担保费
    出租人一般要求承租人请担保人对该租赁交易进行担保，当承租人由于财务危机付不
起租金时，由担保人代为支付租金。二般情况下，承租人需要付给担保人一定数目的担
保费。

大王府

    3.租金
    租金是签订租赁合同的一项重要内容，直接关系到出租人与承租人双方的经济利益。
出租人要从取得的租金中得到出租资产的补偿和收益，即要收回租赁资产的购进原价、贷
款利息、营业费用和一定的利润。承租人则要比照租金核算成本。

大王府

影响租金的因素很多，
如设备的价格、融资的利息及费用、各种税金、租赁保证金、运费、租赁利差、各种费用
的支付时间，以及租金采用的计算公式等。

大王府

  对于租金的计算主要有附加率法和年金法。
    (1)附加率法
    附加率法是在租赁资产的设备货价或概算成本上再加上一个特定的比率来计算租金。
每期租金尺表达式为:
。。(1+NXI).。、，__
n=r一一一一一了丁一一一一一广1.
                        1丫
(12101062-3)
式中尸—租赁资产的价格;
      N租赁期数，可按月、季、半年、年计;
      i—与租赁期数相对应的利率;
      二附加率。

大王府

   【例U101062-11租赁公司拟出租给某企业一台设备，设备的价格为68万元，租期
为5年，每年年末支付租金，折现率为1000，附加率为400，问每年租金为多少?
    。n。。、/(1+5 X 1000).。。、，，。/_。。，。、、二、
    解:R=68 X一+68X4肠=23. 12(万兀)
      ，行.--一/、5’一、一‘-一-一’-一‘

大王府

(2)年金法
    年金法是将一项租赁资产价值按动态等额分摊到未来各租赁期间内的租金计算方法。
64 12101000工程经济
年金法计算有期末支付和期初支付租金之分。

大王府

①期末支付方式是在每期期末等额支付租金。其支付方式的现金流量如图12101062
(a)所示。由式(12101012-12)可知，期末等额支付租金计算是等额系列现值计算的逆
运算，故由式(12101012-12)可得期末支付租金R。的表达式，即为:
R}=尸
2(1+Z )N
(1+Z)N一1
(12101062-4)
    式中
Rd-—每期期末支付的租金额;
尸—租赁资产的价格;
N—租赁期数，可按月、季、半年、年计;
  i—一与租赁期数相对应的利率或折现率。
i(1+i)”
(1+i)”一1
—称为等额系列资金回收系数，用符号(A/P, i, N)表示。
图12101062年金法计算租金现金流量示意图
(a)期末支付方式;(b)期初支付方式
    ②期初支付方式是在每期期初等额支付租金，期初支付要比期末支付提前一期支付
租金，其支付方式的现金流量如图12101062 (b)所示。每期租金Rh的表达式为:
Rh
  。i (1+j) N-1
—l花二尸一甲一，二气丁.—一丁
      (1+i )'、一1
(12101062-5)
式中Rb—每期期初支付的租金额。
    【例12101062-2)折现率为120o，其余数据与例12101062-1相同，试分别按每年年
末、每年年初支付方式计算租金。
    解:若按年末支付方式:
RA=68X
120o X (1+1200)5
(1+1200)5一1
=68 X 0. 2774=18.86(万元)
若按年初支付方式:
        Rh一68X
120o X (1+120o)5-'
(1+1200)5一1
=68 X 0. 2477=16.84(万元)