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    2.临界点
    临界点是指技术方案允许不确定因素向不利方向变化的极限值(见图12101033-2) o
超过极限，技术方案的经济效果指标将不可行。例如当产品价格下降到某一值时，财务内
部收益率将刚好等于基准收益率，此点称为产品价格下降的临界点。临界点可用临界点百
分比或者临界值分别表示某一变量的变化达到一定的百分比或者一定数值时，技术方案的
经济效果指标将从可行转变为不可行。

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临界点可用专用软件的财务函数计算，也可由敏感
性分析图直接求得近似值。采用图解法时，每条直线与判断基准线的相交点所对应的横坐
标上不确定因素变化率即为该因素的临界点。利用临界点判别敏感因素的方法是一种绝对
测定法，技术方案能否接受的判据是各经济效果评价指标能否达到临界值。如果某因素可
能出现的变动幅度超过最大允许变动幅度，则表明该因素是技术方案的敏感因素。把临界
点与未来实际可能发生的变化幅度相比较，就可大致分析该技术方案的风险情况。
12101040技术方案现金流量表的编制41
指标不可行域极限值
                      图12101033-2单因素敏感性分析临界点示意图
    在实践中常常把敏感度系数和临界点两种方法结合起来确定敏感因素。

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   (五)选择方案
    如果进行敏感性分析的目的是对不同的技术方案进行选择，一般应选择敏感程度小、
承受风险能力强、可靠性大的技术方案。

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需要说明的是:单因素敏感性分析虽然对于技术方案分析中不确定因素的处理是一种
简便易行、具有实用价值的方法。但它以假定其他因素不变为前提，这种假定条件，在实
际经济活动中是很难实现的，因为各种因素的变动都存在着相关性，一个因素的变动往往
引起其他因素也随之变动。比如产品价格的变化可能引起需求量的变化，从而引起市场销
售量的变化。所以，在分析技术方案经济效果受多种因素同时变化的影响时，要用多因素
敏感性分析，使之更接近于实际过程。

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  多因素敏感性分析由于要考虑可能发生的各种因素
不同变动情况的多种组合，因此计算起来要比单因素敏感性分析复杂得多。

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    综上所述，敏感性分析在一定程度上对不确定因素的变动对技术方案经济效果的影响
作了定量的描述，有助于搞清技术方案对不确定因素的不利变动所能容许的风险程度，有
助于鉴别何者是敏感因素，从而能够及早排除对那些无足轻重的变动因素的注意力，把进
一步深人调查研究的重点集中在那些敏感因素上，或者针对敏感因素制定出管理和应变对
策，以达到尽量减少风险、增加决策可靠性的目的。

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但敏感性分析也有其局限性，它主要
依靠分析人员凭借主观经验来分析判断，难免存在片面性。在技术方案的计算期内，各不
确定性因素相应发生变动幅度的概率不会相同，这意味着技术方案承受风险的大小不同。
而敏感性分析在分析某一因素的变动时，并不能说明不确定因素发生变动的可能性是大还
是小。对于此类问题，还要借助于概率分析等方法。

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12101040技术方案现金流量表的编制
    技术方案主要是通过经济效果评价来分析判断技术方案的经济性，而技术方案的经
济效果评价又主要是通过相应现金流量表来实现的。进一步随着经济效果评价的主体和
考察的角度不同，评价分析的系统范围也不同，相应的现金流人和现金流出同样也不尽
相同。

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   一、投资现金流几表
    投资现金流量表是以技术方案为一独立系统进行设置的。它以技术方案建设所需的总
投资作为计算基础，反映技术方案在整个计算期(包括建设期和生产运营期)内现金的流
人和流出，其现金流量表构成如表12101041-1所示。

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通过投资现金流量表可计算技术方
案的财务内部收益率、财务净现值和静态投资回收期等经济效果评价指标，并可考察技术
方案融资前的盈利能力，为各个方案进行比较建立共同的基础。